2012年，我國開啟商業保理試點，經過10年（2012年至2022年）探索與發展，商業保理行業從無到有、從小到大，已成為我國供應鏈金融行業的重要組成部分，為破解中小企業融資難融資貴作出了突出貢獻。

《金融時報》記者近日獲悉，我國商業保理業務量實現了10年百倍增長，中國保理業務量連續多年在全球保持第一。2021年，商業保理行業踏上新臺階，業務量達到2.02萬億元，服務企業數量達到300萬戶。

發軔于中小企業的商業保理業，10年間蓬勃發展的邏輯何在？對于國民經濟內循環將起到什么作用？未來又將沿著何種路徑獲得新發展？帶著這些問題，《金融時報》記者和業內專家進行了交流。

市場推動行業發展壯大

當前，以商業保理為代表的供應鏈金融迎來重要發展機遇期。商業保理通過提供應收賬款融資和信用風險管理等服務，可以加速企業資金周轉，降低貿易信用風險，有效緩解中小企業融資難、融資貴，是一種具有逆周期特點和適合成長型中小企業的貿易融資工具。

據中國服務貿易協會商業保理專業委員會（以下簡稱“商業保理專委會”）測算，2021年，中國商業保理業務量首次突破兩萬億元，達2.02萬億元，同比增長34.7%，約占我國保理市場份額的37.2%；商業保理在人民銀行動產融資登記系統中登記的應收賬款轉讓筆數達37.33萬筆，同比增長93.6%。

商業保理專委會主任、商務部國際貿易經濟合作研究院信用研究所所長、研究員韓家平表示，2020年以來，我國規模以上工業企業應收賬款規模、增速和回收周期均出現超常規增長。截至2022年末，規模以上工業企業應收賬款21.65萬億元，同比增長12.3%，應收賬款平均回收期為52.8天，同比增加3.5天。2020年至2022年，規模以上工業企業應收賬款凈增加6.02萬億元，累計增長38.5%。

“客觀來看，有效市場拉動了商業保理行業快速增長?！表n家平告訴《金融時報》記者，需求決定供給，近年來，隨著大多數商品和服務市場供大于求、競爭加劇，企業賒銷比例持續提高、回收周期延長，企業應收賬款規模越來越大。預計到2025年，我國商業保理業務規模將在2020年的基礎上增長1倍，年業務量將達到3萬億元，成為我國供應鏈金融的重要支柱之一。

暢通產業鏈微循環

作為傳統金融行業的重要補充，商業保理行業在經濟金融體系中發揮什么作用？在業內人士看來，商業保理行業是暢通各條產業鏈上中小企業的“毛細血管”，在推動自身高質量發展的同時，還將暢通整個經濟的微循環，更好地將金融活水精準滴灌廣大中小企業。

黨的二十大報告提出，堅持把發展經濟的著力點放在實體經濟上，并指出著力提升產業鏈供應鏈韌性和安全水平。在韓家平看來，提升產業鏈供應鏈的韌性和安全離不開資金的順暢循環，這其中，中小企業的融資是否暢通是關鍵一環。在較長時間內，我國中小企業面臨著四大難題：訂單高、回款慢、成本缺、融資貴，涉及回款和融資兩大難題，商業保理行業可以在其中發揮作用。

在助力中小企業破解融資難、融資貴、融資慢問題上，商業保理通過受讓中小企業應收賬款，開展應收賬款融資、應收賬款管理和催收、買方付款保障等保理業務，能夠幫助中小企業盤活應收賬款資產，加速應收賬款回收，改善企業現金流。

目前，全國已有上千家活躍的商業保理公司，業務涉及國民經濟各個領域。行業內涌現出一批服務于生產制造、商貿流通、建筑工程、醫藥醫療、能源、物流、信息技術、勞動力資源等領域的專業保理公司，為供應鏈核心企業、上下游中小企業提供專業定制化服務。

行業發展未來可期

總體來看，商業保理行業正呈現出向好發展態勢。

一方面，商業保理行業主體結構更趨完善。從統計數據看，進入2021年監管機構白名單的401家商業保理企業中，央企國企背景的保理公司有257家，占比已達64%。

據業內人士介紹，在商業保理行業中，最初以民營企業為主，后來新成立的央企國企背景的保理公司越來越多，這表明越來越多的大企業看到了商業保理的價值，有助于推動整個行業向好發展，預計國資背景的商業保理企業占比還將進一步提升，成為保理行業的生力軍。

另一方面，借助數字化平臺模式，商業保理行業創新動力十足。韓家平表示，目前行業內活躍的商業保理公司都有信息科技系統做基礎，供應鏈金融平臺發揮了重要作用。商業保理公司充分利用數據信用，實現了交易可視化，與供應鏈金融深度融合，服務領域持續擴展。

但商業保理行業也存在一些待解的問題。商業保理專委會發布的《中國商業保理行業發展報告（2021）》中提及，目前商業保理非融資功能還未充分發揮。主要體現在偏重融資而輕視應收賬款催收或管理義務；多數業務屬于反向保理，正向保理比重偏低，使服務中小企業難以落到實處；真正意義上的應收賬款債務人付款擔保，也就是說無追索權保理很少被采用。此外，信用保險仍未受到應有重視。在國內，信用保險一直為外資商業保理公司廣泛運用，保險公司的介入在一定程度上替代了保理公司的信用擔保功能，有助于增強保理公司的業務質量和運營能力。相比之下，內資的商業保理公司卻鮮有使用信用保險。

韓家平表示，總體來看，我國商業保理發展具有有效市場、有為政府、科技賦能、制度保障和自律自強的底層邏輯，商業保理行業將迎來新的高速增長期。未來，商業保理公司還可以進一步加強同銀行保理、信用保險之間的合作，并繼續從國家鼓勵的產業如科技創新、綠色發展等領域，尋找新的業務機會，推動行業取得更大發展。